5月全國豆粕(4129, -76.00, -1.81%)現貨價格延續高位運行，截至5月31日全國43豆粕主流價格在4327元/噸，環比上月的4361元/噸，略跌0.78%。在5月全國大豆(6297, 6.00, 0.10%)實際到港量為827.5萬噸如此龐大的到港量下，價格卻仍保持高位震蕩，下游需求也并表現良好，豆粕現貨價格究竟為何保持強支撐呢!接下來略分析一二!

CBOT大豆高位盤整，月漲幅3.37%，在5月27日當天一度沖破1750美分/蒲高位。受美豆播種季中降雨阻礙了播種進度，持續性降雨雖利好地里生長的作物，但整體影響5月USDA供需報告中，預期新作91百萬英畝的大豆播種進度，可能導致新作種植面積不及預期，最終影響新作美國大豆產量，使得盤面CBOT大豆屢屢上漲，高位不下，為國內連盤豆粕上漲提供強有力支撐。利空因素缺乏，盤面易漲難跌，豆粕現貨價格穩漲不跌。

國內豆粕供應增多，現貨壓力明顯。5月全國油廠大豆壓榨為808.92萬噸，較上月增加148.2萬噸，增幅22.43%;較去年同期減少31.61萬噸，減幅3.76%。2022年自然年度(始于2022年1月1日)全國大豆壓榨量為3235.51萬噸，較去年同期減幅7.02%;2021/22年度(始于2021年10月1日)全國大豆壓榨量為5620.04萬噸，較去年同期減少5.36%。伴隨著國內大豆到港量的增加，油廠開機隨之升高，加快豆粕累庫進程。截至5月27日全國主要油廠豆粕庫存89.6萬噸，較前一周增加16.55萬噸，創下10周新高，比去年同期增加18.16萬噸，增幅25.42%，五年均值80.07萬噸。

6月國內大豆到港繼續保持高位，據Mysteel農產品初步統計，2022年6月份共計約923萬噸，7月進口大豆到港量預計為720萬噸，8月進口大豆到港量預計為690萬噸;疊加每周國家糧食交易中心50萬的進口大豆拍賣和5月結轉大豆近490萬噸龐大供應量，對應到6月全國大豆供應共計約1613萬噸。下游能否消耗這么多大豆，而目前全國油廠因脹庫導致開機下降，日常催提，仍讓豆粕庫存累庫超過去年用期水平，下游需求恢復有限，加上高價下抑制豆粕消費能力。

CBOT大豆高位震蕩，美豆播種期天氣炒作易漲難跌，國內豆粕供應有望繼續加大，季節性增量面臨下游需求欠佳，盤面強現貨弱博弈下，6月豆粕恐難大幅下跌。